Бесплатная горячая линия

8 800 301 63 12
Главная - Другое - Стоимость чистых активов предприятия тенденция уменьшения

Стоимость чистых активов предприятия тенденция уменьшения

Стоимость чистых активов предприятия тенденция уменьшения

Электронная библиотека

/ / 2.4 Анализ чистых активов организации Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации современная теория и практика экономического анализа выработала многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов. Широко известный в мировой практике показатель чистых акти­вов стал использоваться для оценки финансового состояния россий­ских организаций сравнительно недавно. Обязательность его исчис­ления была введена частью первой Гражданского кодекса РФ, вступившей в силу с 1995 г., и рядом других нормативных актов.

В Гражданском кодексе этот показатель обозначен в ст.

90 и 99, посвя­щенных порядку формирования и изменения размера уставного капи­тала общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества соответственно. В этих статьях определены требования к величине показателя чистых активов в сравнении с зарегистриро­ванной величиной уставного капитала при принятии различных реше­ний. Определение сущности чистых активов нашло отражение и в дру­гих нормативных актах.

В частности, в приказе Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 10н/03-6/пз

«Порядок оценки стоимости чистых активов акцио­нерных обществ»

под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принима­емых к расчету». В Методических рекомендациях по проведению экс­пертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднаме­ренного банкротства, утвержденных распоряжением Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоров­лению от 8 октября 1999 г.

№ 33р, указывалось, что величина чистых активов характеризует наличие активов, не обремененных обязатель­ствами. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долго­срочного характера), т.е.

позволяют оценить уровень ее платежеспособ­ности. По сути, чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченно­сти вложенных собственниками средств активами организации. Начиная с 1995 г. этот показатель стал отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности в форме № 3 «Отчет об изме­нениях капитала».

Методика формирования чистых активов (ЧА) в настоя­щее время прописана в приказе Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского Баланса: ЧА = А – П, где А, П – соответственно активы и пассивы, принимаемые для расчета чи­стых активов. Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов (стр. 190 Баланса) и оборотных активов (стр.

290) за минусом показате­лей статей

«Задолженность участников (учредителей) по взносам в ус­тавный капитал»

и «Собственные акции, выкупленные у акционеров». Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма показателей статей «Долгосрочные обязательства» (стр. 590) и «Краткосрочные обязательства» (стр.

690) за минусом статьи «Доходы будущих перио­дов» (стр. 640). Методика анализа чистых активовимеет следующие основные направления: 1) анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рас­считать их величину на начало и конец года, сравнить полученные зна­чения, выявить причины изменения этого показателя; 2) оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несуществен­ным по сравнению с ростом совокупных активов.

Для этого необходи­мо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года; 1) оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше (или равны) уставного капитала. Гражданским кодексом Российской Федерации установле­но, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации; 2) оценка эффективности использования чистых активов.

Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели: — оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов); — рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов). Рассмотрим, как реализуются эти направления анализа чистых активов на примере отчетных данных ОАО «Прогресс».

Анализ динамики чистых активов представлен в табл. 2.15. Данные табл. 2.15 свидетельствуют о том, что на конец отчетного года величина чистых активов снизилась на 13 721 тыс. р., или на 19,27 %, и составила 57 461 тыс. р. Отрицательная динамика рас­сматриваемого показателя вызвана снижением как активов, при­нимаемых в расчет чистых активов, так и ростом обязательств.
р. Отрицательная динамика рас­сматриваемого показателя вызвана снижением как активов, при­нимаемых в расчет чистых активов, так и ростом обязательств.

Вместе с тем стоимость пассивов возросла в большей степени (на 15,34 %) по сравнению с активами (их снижение составило 12,51 %, или на 11 067 тыс.

р.). Важно отметить, что снижение активов организации было вызвано главным образом снижением оборотных активов – запасов (на 8 535 тыс.

р. или на 35,09 %) и дебиторской за­долженности (на 285 тыс. р. или на 6,5 %). Таблица 2.15 Динамика чистых активов ОАО «Прогресс».

Наименование показателя Значение показателя, тыс.

р. Отклонение (±) Темп роста, % на начало года на конец года Нематериальные активы 876 620 -256 70,78 Основные средства 40 830 42 834 +2 004 104,91 Незавершенное строительство 10 645 11 615 +970 109,11 Доходные вложения в материальные ценно­сти – – – – Долгосрочные финан­совые вложения 126 299 +173 2,4 раза Отложенные налого­вые активы – – – – Прочие внеоборотные активы – – – – Запасы 24 321 15 786 -8 535 64,91 НДС но приобретен­ным ценностям 1 617 893 -724 55,23 Дебиторская задолженность (за минусом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный ка­пи­тал) 4 382 4 097 -285 93,5 Краткосрочные финансовые вложения – – – – Денежные средства 5 686 1 272 -4 414 22,37 Прочие оборотные активы – – – – Итого активов, при­нимаемых для расчета чистых активов 88 483 77 416 -11 067 87,49 Кредиты и займы 8 521 5 233 -3 288 61,41 Продолжение таблицы 2.15 Отложенные налого­вые обязательства – – – – Кредиторская задол­женность 8 780 14 722 +5 942 1,68 раз Задолженность уча­стникам (учредителям по выплате дивидендов – – – – Резервы предстоя­щихрасходов – – – – Прочие обязатель­ства – – – – Итого пассивы, при­нимаемые для расчета чистых активов 17 301 19 955 +2 654 115,34 Стоимость чистых активов 71 182 57 461 -13 721 80,73 Одновременно на­блюдалось сокращение наиболее ликвидных активов – денежных средств – на 4 414 тыс. р., или на 77,63 %. Увеличе­нию чистых активов способствовал рост незавершенного строительства на 970 тыс. р., основных средств – на 4,91 %, или на 2 004 тыс.

р., долгосрочных финансовых вложений – в 2,4 раза, или на 173 тыс.

р. Это означает, что в отчетном году предприятие большую часть полученных средств направляло на пополнение внеобо­ротных активов, что отрицательно влияет на оборачиваемость капи­тала организации. Руководство организации во избежание замораживания средств, возникновения неликвидных запасов, просро­ченной задолженности должно усилить контроль состояния запасов и расчетов с дебиторами, целесообразности незавершенного строитель­ства, своевременности окончания капитальных работ.

Увеличение обязательств на 15,34 % вызвано значи­тельным (на 5 942 тыс.

р., или в 1,68 раза) ростом кредиторской задолженности при одновременном сокращении более дорогого источника финанси­рования деятельности – кредитов и займов на 3 288 тыс. р., или на 38,59 %. Таким образом, анализ факторов, вызвавших снижение чис­тых активов, позволил увидеть области, требующие повышенного вни­мания со стороны менеджеров. На следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации (табл.

2.16). Таблица 2.16 Анализ соотношения чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом ОАО «Прогресс» Наименование показателя Значение показателя Отклонение (±) на начало года на конец года Стоимость чистых активов, тыс. р. 71 182 57 461 -13 721 Стоимость совокупных активов, тыс. р. 88 483 77 416 -11 067 Отношение чистых активов к совокупным активам 0,804 0,742 -0,062 Уставный капитал, тыс.

р. 26 26 — Отношение чистых активов к уставному капиталу 2 738 2 210 -28 Из данных табл. 2.16 видно, что отношение чистых активов к сово­купным на конец отчетного года сокращается. В частности, если на начало анализируемого периода доля чистых активов в совокупных составляла 80,4 %, то на конец года – уже 74,2 %.

Это вызвано (см. табл. 2.15) опережающим ростом обязательств по сравнению с активами организации. Вместе с тем, расчет второго соотношения по­казал, что чистые активы существенно (в 221 раза на конец года) превышают уставный капитал.

Данное обстоятельство свидетельствует о том, что анализируемая организация не имеет признаков банкротства. В завершение анализа необходимо оценить эффективность использования чистых активов (табл.

2.17). Так как величину чистых активов при этом следует сравнить с объемными (сформированными за год) показателями выручки от продаж и чистой прибыли, то в рас­чете корректнее использовать не фиксированное значение чистых акти­вов на конкретную дату (например, на конец года), а их среднегодо­вую величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднее арифметическое (одна вторая от суммы значений на нача­ло и конец года). Таблица 2.17 Анализ эффективности использования чистых активов ОАО «Прогресс» Наименование показателя Значение показателя Отклонение (±) Темп роста, % на начало года на конец года 1 Среднегодовая стои­мость чистых активов, тыс. р. 71 182 57 461 -13 721 80,72 2 Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг, тыс.

р. 42 936 41 673 -1 263 97,06 3 Чистая прибыль (убыток), тыс. р. 4 901 2 288 -2 613 46,68 4 Оборачиваемость чистых активов, обороты (п. 2: и. 1) 0,603 0,725 0,122 120,23 5 Продолжительность оборота чистых активов, дни (360 : п.

4) 597 497 -100 83,25 Рентабельность чис­тых активов, % (п.

3: п. 1) 6,885 3,982 -2,903 57,836 Данные табл.

2.17 позволяют увидеть, что в отчетном году происхо­дит ускорение оборачиваемости чистых активов на 100 дней, что вызвано менее значительным падением выручки от продаж продукции (на 2,94 %) по сравнению с падением среднегодовой стоимости чистых активов (на 19,28 %).

В то же время рентабельность чистых активов снизилась с 6,885 до 3,982 %. В дальнейшем в ходе анализа финансовых результатов деятельности необходимо выявить причины падения выручки от продаж и чис­той прибыли.

Обобщая эти факты, можно говорить о недостаточно эффек­тивном использовании собственного капитала организации.

В целом проведение углубленного анализа чистых активов позво­ляет выявить пути их увеличения, к числу которых можно отнести: · улучшение структуры активов; · выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов; · продажу или ликвидацию неиспользуемого в деятельности пред­приятия имущества; · увеличение объемов продаж за счет повышения качества про­дукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой поли­тики; · осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пасси­вов организации. Перечисленные действия предоставляют возможности для роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.

Рубрики

В условиях значительной самостоятельности хозяйствующих субъектов в осуществлении своей производственно-финансовой деятельности особую важность приобретает оценка финансового состояния, инвестиционной привлекательности предприятий, надежности их партнеров.

В таких ситуациях практически значимым становится анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Для их оценки современные теория и практика экономического анализа выработали многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов. Широко известный в мировой практике показатель чистых активов стал использоваться для оценки финансового состояния российских предприятий сравнительно недавно.

Обязательность его исчисления была введена ч.

1 Гражданского кодекса РФ (далее — ГК РФ), вступившей в силу с 1995 г., и рядом других нормативных актов.

В ГК РФ этот показатель обозначен в ст.

90 и 99, посвященных раскрытию положений о порядке формирования и изменения размера уставного капитала общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества соответственно.

В этих статьях определены требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений. Однако определение сущности чистых активов нашло отражение в других нормативных актах. В частности, в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г.

В частности, в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г.

«О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»

под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». А в Методических рекомендациях по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, утвержденных распоряжением ФСДН РФ № 33-р от 8 октября 1999 г. (далее — Методические рекомендации), указывалось, что величина чистых активов характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами.

Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия. По своей сути чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.

На сегодняшний день в нормативных документах и специальной экономической литературе к исчислению чистых активов (ЧА) не существует однозначного подхода, отсутствует комплексная методика их анализа.

Начиная с 1995 г., этот показатель стал отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности, в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала» (стр. 150). Методика формирования чистых активов в настоящее время определена в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г.

«О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»

и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса: ЧА=А – П, где А, П — активы и пассивы соответственно, принимаемые для расчета чистых активов.

Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов (стр. 190) и оборотных активов (стр.

290) за вычетом статей

«Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал»

и «Собственные акции, выкупленные у акционеров». В связи с внесением изменений в содержание бухгалтерской отчетности в соответствии с приказом Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» в бухгалтерском балансе строка «Собственные акции, выкупленные у акционеров» перенесена из актива в пассив — в раздел III «Капитал и резервы» — как строка, регулирующая уставный капитал.

Поэтому сумму активов, принимаемых к расчету чистых активов, теперь не требуется корректировать на названную выше строку баланса. Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма статей «Долгосрочные обязательства» (стр. 590) и «Краткосрочные обязательства» (стр.

690) за вычетом статьи «Доходы будущих периодов» (стр. 640). До выхода названного приказа в состав пассивов включалась статья «Целевые финансирование и поступления» (стр.

450), что было неправомерно, так как она содержит суммы, приравниваемые к собственным. Вместе с тем, в других нормативных актах и экономической литературе встречается несколько иная схема исчисления ЧА.

В частности, в Методических рекомендациях было установлено, что величина участвующих в их расчете активов должна быть уменьшена также на сумму статьи «НДС по приобретенным ценностям» (стр.

220). Это можно объяснить тем, что по существующему налоговому законодательству (гл. 21 НК РФ) эта сумма может быть принята к уменьшению уплачиваемой организацией суммы НДС по проданным товарам, продукции, работам, услугам только при соблюдении достаточно большого числа условий (оприходование и оплата ценностей, оформление счета-фактуры и др.), то есть существуют большие сомнения в отношении реального списания суммы НДС по приобретенным ценностям в счет погашения «исходящего» НДС.

21 НК РФ) эта сумма может быть принята к уменьшению уплачиваемой организацией суммы НДС по проданным товарам, продукции, работам, услугам только при соблюдении достаточно большого числа условий (оприходование и оплата ценностей, оформление счета-фактуры и др.), то есть существуют большие сомнения в отношении реального списания суммы НДС по приобретенным ценностям в счет погашения «исходящего» НДС. Однако аналогичным образом можно усомниться в том, что и другие активы станут в действительности источниками покрытия обязательств предприятия, так как в их составе могут оказаться «залежалые» запасы, просроченная дебиторская задолженность, устаревшие основные средства, вложения в неликвидные ценные бумаги, а баланс организации не раскрывает информации о подобных фактах.

Поэтому, на наш взгляд, неправомерно было уменьшать величину чистых активов на сумму НДС по приобретенным ценностям.

Следует отметить, что данная норма, предусмотренная также и ранее действовавшим приказом Минфина РФ № 71, ФКЦБ РФ № 149 от 5 августа 1996 г.

«О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»

, теперь отменена новым приказом Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. Вместе с тем, в Методических рекомендациях было предусмотрено, что в пассивы организации, отраженные в V разделе баланса и принимаемые для расчета чистых активов, не включается вместе со статьей «Доходы будущих периодов» статья «Резервы предстоящих расходов» (стр.

650). На наш взгляд, для этого есть все основания, так как по признанию многих специалистов в области экономического анализа (О.В.

Ефимовой, Л.Т. Гиляровской и др.) эта статья в большей степени относится к собственным средствам (формируется за счет собственных средств), а не к обязательствам организации. Все это свидетельствует о том, что необходима единая методика исчисления чистых активов, исключающая различное толкование этого показателя.

Не меньшей проблемой выступает разработка стройной методики анализа чистых активов.

По нашему мнению, основными его направлениями являются: · анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя; · оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года; · оценка соотношения чистых активов и уставного капитала.

Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. ГК РФ установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации; · оценка эффективности использования чистых активов.

Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование. Рассмотрим, как реализуются эти направления анализа чистых активов на примере отчетных данных ОАО «Кондитер».

Как отмечалось ранее, исследование данного показателя следует начинать с анализа динамики чистых активов. Данные свидетельствуют о том, что на конец отчетного года величина чистых активов снизилась на 13 250 тыс.

руб., или 9%, и составила 133 222 тыс.

руб. Столь существенное сокращение этого показателя происходило на фоне снижения как активов, принимаемых в расчет чистых активов, так и обязательств. Вместе с тем, стоимость активов снизилась в большей степени — на 17% (17 159 тыс.

руб.) по сравнению с обязательствами (их уменьшение составило 7%, или 3909 тыс.

руб.). Важно отметить, что значительное сокращение активов организации было вызвано, главным образом, сокращением мобильной их части: запасов (на 23,5%, или 16 927 тыс.

руб.), дебиторской задолженности (на 43,9%, или 8152 тыс.

руб.) и суммы НДС по приобретенным ценностям (почти в 2 раза). Одновременно наблюдалось увеличение внеоборотных активов: основных средств (на 4,1%, или 1796 тыс. руб.), незавершенного строительства (на 10,2%, или 6000 тыс. руб.), нематериальных активов (почти в 2 раза). Это означает, что в отчетном году предприятие осуществляло капитальные вложения, отвлекая при этом значительные суммы из хозяйственного оборота, что в конечном итоге и привело к существенному его сокращению на 17%.
Это означает, что в отчетном году предприятие осуществляло капитальные вложения, отвлекая при этом значительные суммы из хозяйственного оборота, что в конечном итоге и привело к существенному его сокращению на 17%.

Кроме того, проводимая на предприятии политика управления активами имеет и другие негативные последствия — увеличение налога на имущество, рост постоянных расходов в виде амортизации основных средств и нематериальных активов, что приводит, в свою очередь, к повышению порога рентабельности деятельности организации. В то же время сокращение обязательств на 7% вызвано значительным (на 13 344 тыс. руб., или 34,5%) снижением кредиторской задолженности при одновременном росте кредитов и займов на 3060 тыс.

руб., или 20,5%, то есть предприятие в структуре заемных источников финансирования своей деятельности увеличило долю наиболее дорогих финансовых ресурсов. Кроме того, из данных бухгалтерского баланса организации следует, что все полученные кредиты и займы имеют краткосрочный характер.

Учитывая ранее отмеченный факт увеличения внеоборотных активов, являющихся долгосрочными, нетрудно заметить нерациональное размещение источников финансирования в активах предприятия. Таким образом, анализ факторов, вызвавших снижение чистых активов, позволил увидеть целый ряд других проблем, отрицательно влияющих на платежеспособность и финансовую устойчивость ОАО «Кондитер».

На следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации (табл. 2). Таблица 2. Анализ соотношения чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации, тыс.

руб. Показатель Код строки баланса На начало года На конец года Отклонение («+», «–») А Б 1 2 3 1. Стоимость чистых активов * 146 472 133 222 –13 250 2.

Стоимость совокупных активов 300 202 366 185 207 –17 159 3.

Отношение чистых активов к совокупным активам, коэф. * 0,724 0,719 –0,005 4. Уставный капитал 410 – 411 4004 4004 – 5. Отношение чистых активов к уставному капиталу, коэф. 36,6 33,3 –3,3 Из данных табл. 2 видно, что отношение чистых активов к совокупным на конец отчетного года сокращается. В частности, если на начало анализируемого периода доля чистых активов в совокупных составляла 72,4%, то на конец — уже 71,9%.

В частности, если на начало анализируемого периода доля чистых активов в совокупных составляла 72,4%, то на конец — уже 71,9%.

Это означает, что реальное снижение чистых активов было еще значительнее по сравнению с абсолютным их сокращением.

Вместе с тем, расчет второго соотношения показал, что чистые активы существенно (в 33,3 раза на конец года) превышают уставный капитал.

Данное обстоятельство свидетельствует о том, что несмотря на наметившиеся проблемы, связанные с ухудшением финансовой устойчивости ОАО «Кондитер», данная организация не обладает признаками банкротства. В завершение анализа необходимо оценить эффективность использования чистых активов (табл. 3). Так как величину чистых активов при этом нужно сравнить с объемными (сформированными за год) показателями выручки от продаж и чистой прибыли, то в расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а среднегодовую их величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднеарифметическую (одну вторую от суммы значений на начало и конец года).

В частности, в отчетном году среднегодовая величина чистых активов составляет 139 847 тыс. руб. ((146 472 + 133 222) / 2).

Информация за предыдущий год получена аналогичным образом. Таблица 3 Анализ эффективности использования чистых активов Показатель Код строки формы № 2 Предыдущий год Отчетный год Отклонение ( +, — ) Темп роста, % А Б 1 2 3 4 1.

Среднегодовая стоимость чистых активов, тыс .руб. 145 826 139 847 –13 250 91,0 2. Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг, тыс.

руб. 010 409 463 313 719 –95744 76,6 3. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. 190 2896 2797 –99 96,6 4.

Оборачиваемость чистых активов, обороты (п. 2 / п. 1) 2,808 2,243 –0,441 84,2 5.

Продолжительность оборота чистых активов, дни (360 / п. 4) 128 160 +32 150,0 6. Рентабельность чистых активов, % (п.

3 / п. 1) 1,99 2,00 +0,12 106,1 Данные табл. 3 позволяют увидеть, что в отчетном году происходит замедление оборачиваемости чистых активов на 32 дня, что вызвано более значительным сокращением выручки от продаж продукции (на 23,4%) по сравнению с сокращением среднегодовой стоимости чистых активов (на 9%). Рентабельность чистых активов практически не изменилась.

Однако обращает на себя внимание крайне низкое значение этого показателя — 2% в отчетном году.

Это означает, что с каждого рубля собственных средств предприятие получало всего лишь 2 коп.

чистой прибыли. Обобщая все эти факты, можно говорить о недостаточно эффективном использовании собственного капитала организации.

Подводя итог, следует отметить, что в статье рассмотрен достаточно узкий вопрос, посвященный анализу всего лишь одного, хотя и очень важного для оценки финансового состояния организации, показателя. Однако такое исследование позволило выявить ряд проблем, которые требуют более глубокого изучения. В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения (улучшение структуры активов; выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов; продажа или ликвидация не используемого в деятельности предприятия имущества; увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики; осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации).

На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.

Чистые активы: формула, пример оценки бизнеса

Рассмотрим понятие, формулу расчета и экономический смысл чистых активов компании. Чистые активы (англ. Net Assets) – отражают реальную стоимость имущества предприятия.

Чистые активы рассчитываются акционерными обществами, обществами с ограниченной ответственностью, государственными предприятиями и органами надзора.

Изменение чистых активов позволяет оценить финансовое состояние предприятия, платежеспособность и уровень риска банкротства. Методика оценки чистых активов регламентирована законодательными актами и служит инструментом диагностики риска банкротства компаний.

Стоимость чистых активов представляет собой разницу между всеми активами и пассивами предприятия. В состав активов входят внеоборотные и оборотные активы за исключением задолженности учредителей по взносам в уставной капитал и затрат на выкуп собственных акций. Пассивы включают в себя краткосрочные и долгосрочные обязательства за исключением доходов будущих периодов.

Формула расчета имеет следующий вид: где: ЧА ­– стоимость чистых активов предприятия; А1 – внеоборотные активы предприятия; А2 – оборотные активы; ЗУ – задолженности учредителей по взносам в уставной капитал; ЗВА – затраты по выкупу собственных акций; П2 – долгосрочные обязательства П3 – краткосрочные обязательства; ДБП – доходы будущих периодов.

Рассмотрим как рассчитать чистые активы в балансе предприятия. Их можно определить на основе данных бухгалтерского баланса (Форма №1). Формула имеет следующий вид: Рассмотрим пример расчета стоимости чистых активов для организации ОАО «Газпром».

Для оценки стоимости чистых активов необходимо получить бухгалтерскую отчетность с официального сайта компании. На рисунке ниже выделены строки баланса необходимые для оценки величины чистых активов, данные представлены за период с 1 квартала 2013 года по 3 квартал 2014 года (как правило, оценка чистых активов проводится ежегодно).

Формула расчета чистых активов в Excel имеет следующий вид: Чистые активы =C3-(C6+C9-C8)

Анализ чистых активов проводится в следующих задачах:

  1. Сравнение чистых активов с уставным капиталом.
  2. Оценка финансового состояния и платежеспособности компании (см.→ ““).

Платежеспособность представляет собой способность предприятия рассчитываться за свои обязательства своевременно и в полном объеме. Для оценки платежеспособности производят, во-первых, сравнение величины чистых активов с размером уставного капитала и, во-вторых, оценка тенденции изменения.

На рисунке ниже показана динамика изменения чистых активов по кварталам.

Анализ динамики изменения чистых активов Следует разделять платежеспособность и кредитоспособность, так кредитоспособность показывает возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам с помощью наиболее ликвидных видов актива (см.→ ).

Тогда как платежеспособность отражает возможность погашения долгов как с помощью наиболее ликвидных активов, так и медленно реализуемых: станки, оборудование, здания и т.д.

В результате это может отразиться на устойчивости долгосрочного развития всего предприятия в целом. На основе анализа характера изменения чистых активов производится оценка уровня финансового состояния. В таблице ниже показана взаимосвязь между тенденцией изменения чистых активов и уровнем финансового состояния.

Тенденция изменения чистых активов Анализ финансового состояния ЧА ↗ Улучшение финансового состояния предприятия и платежеспособности предприятия, уменьшение риска банкротства ЧА ↘ Ухудшение финансового состояния предприятия, снижение платежеспособности, что приводит к росту риска банкротства Помимо динамической оценки, величину чистых активов для ОАО сравнивают с размером уставного капитала.

Это позволяет оценить риск банкротства предприятия (см.→ ). Данный критерий сравнения определен в законе ГК РФ (п. 4 ст. 99 ГК РФ; п. 4 ст. 35 Закона об акционерных обществах).

Не соблюдение данного соотношение приведет к ликвидации в судебном порядке данного предприятия. На рисунке ниже представлено соотношение чистых активов и уставного капитала.

Чистые активы ОАО «Газпром» превышают уставной капитал, что исключает риск банкротства предприятия в судебном порядке.

Чистые активы анализируются также с другими экономико-финансовыми показателями организации. Так динамика роста чистых активов сопоставляется с динамикой изменения выручки от продаж и . Выручка от продаж является показателем отражающим эффективность систем продаж и производства предприятия.

Чистая прибыль является важнейшим показателем прибыльности деятельности бизнеса, именно за счет нее прежде всего финансируются активы предприятия. Как видно из рисунка ниже, чистая прибыль в 2014 году снизилась, что в свою очередь отразилось на величине чистых активов и финансовом состоянии.

В научной работе Жданова И.Ю.

показывается наличие тесной связи между темпом изменения чистых активов предприятия и значением международного кредитного рейтинга таких агентств как Moody’s, S&P и Fitch. Снижение экономических темпов роста чистых активов приводит к уменьшению кредитного рейтинга. Это в свою очередь приводит к снижению инвестиционной привлекательности предприятий для стратегических инвесторов.

Резюме Стоимость чистых активов является важным показателем величины реального имущества предприятия.

Анализ динамики изменения данного показателя позволяет оценить финансовое состояние и платежеспособность. Величина чистых активов используется в регламентированных нормативных документах и законодательных актах для диагностики риска банкротства компаний.

Снижение темпа роста чистых активов предприятия приводит к уменьшению не только финансовой устойчивости, но и уровня инвестиционной привлекательности. Подписывайтесь на рассылку по экспресс методам финансового анализа предприятия.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Снижение стоимости чистых активов ООО и АО по итогам 2021 года не повлечет ликвидацию общества или уменьшение его уставного капитала

Анонсы 5 октября 2021 Об актуальных изменениях в КС узнаете, став участником программы, разработанной совместно с АО «Сбербанк-АСТ». Слушателям, успешно освоившим программу выдаются удостоверения установленного образца. 21 сентября 2021 Программа разработана совместно с АО «Сбербанк-АСТ».

Рекомендуем прочесть:  Ввк по контракту в фсб

Слушателям, успешно освоившим программу, выдаются удостоверения установленного образца. 10 апреля 2021 Законодательством предусмотрено (Федеральный закон от 7 апреля 2021 г. № 115-ФЗ «» ), что если стоимость чистых активов АО или ООО по окончании второго отчетного года или каждого последующего отчетного года окажется меньше уставного капитала общества, то общество обязано либо уменьшить свой уставный капитал до величины, не превышающей стоимости его чистых активов, либо принять решение о собственной ликвидации (п.

4 ст. 30 Закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «», п. 6 ст. 35 Закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «»). Но учитывая возможное ухудшение экономической ситуации в связи распространением коронавируса, законодатель предусмотрел, что вышеуказанные положения не будут применяться по окончании 2021 года.

Также предусмотрено, что сведения о снижении стоимости чистых активов не нужно включать в состав годового отчета акционерного общества по итогам за 2021 год, как того требует .

Все важные документы и новости о коронавирусе COVID-19 – в ежедневной рассылке Теги: , , , , , Источник: Документы по теме:

  1. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «»
  2. Федеральный закон от 7 апреля 2021 г. № 115-ФЗ «»
  3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «»

Читайте также: До 30 сентября.

На это указала СК по экономическим спорам ВС РФ, отменив акты нижестоящих судов. Примечательно в этом деле то, что это было первое решение по делу, в котором стороны ссылались на распространение коронавируса. Также напомним, что из-за угрозы распространения на территории России коронавируса суды временно перешли на особый режим работы.

© ООО «НПП «ГАРАНТ-СЕРВИС», 2021. Система ГАРАНТ выпускается с 1990 года.

Компания «Гарант» и ее партнеры являются участниками Российской ассоциации правовой информации ГАРАНТ.

Все права на материалы сайта ГАРАНТ.РУ принадлежат ООО «НПП «ГАРАНТ-СЕРВИС». Полное или частичное воспроизведение материалов возможно только по письменному разрешению правообладателя. Портал ГАРАНТ.РУ зарегистрирован в качестве сетевого издания Федеральной службой по надзору в сфере связи,информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзором), Эл № ФС77-58365 от 18 июня 2014 года.

ООО «НПП «ГАРАНТ-СЕРВИС», 119234, г. Москва, ул. Ленинские горы, д. 1, стр. 77, . 8-800-200-88-88 (бесплатный междугородный звонок) Редакция: +7 (495) 647-62-38 (доб.

3145), Отдел рекламы: +7 (495) 647-62-38 (доб. 3136), . Реклама на портале. Если вы заметили опечатку в тексте,выделите ее и нажмите Ctrl+Enter

Наводим порядок в чистых активах

Добавить в «Нужное» Статья из журнала «ГЛАВНАЯ КНИГА» актуальна на 23 сентября 2011 г.П.А.

Попов, экономист Налоговики, видимо, решили попробовать себя в роли «санитаров леса».

Они теперь занимаются не только должниками бюджета и брошенными однодневками, но и вполне себе «живыми» компаниями, финансовое положение которых временно ухудшилось. Речь идет не об убыточных комиссиях. Как оказалось, в регионах теперь проводят «беседы» и с руководителями тех компаний, у которых чистые активы (ЧА) снижаются до опасной черты — ниже уставного капитала — или вовсе уходят в минус.

То есть налоговиков теперь интересует не только налоговый, но и бухгалтерский убыток, который и приводит к снижению чистых активов. Сами налоговики заявляют, что:

  1. анализируют бухгалтерскую отчетность всех компаний и вылавливают те из них, у кого чистые активы ниже уставного капитала;
  2. затем приглашают руководство этих компаний для беседы и напоминают о необходимости повысить чистые активы до безопасного уровня. А несговорчивых пугают ликвидацией.

При этом они даже соревнуются в том, кто больше выявит подобных компаний, и сообщают об этом на своих сайтах. Посмотрим, что можно сделать, если ваши чистые активы снижаются до опасной черты, и чем это, собственно, грозит.

Напомним, чистые активы — это, по сути, собственные средства компании, которыми она обладала бы в случае расчета со всеми своими кредиторами.

Их можно вычислить двумя путями. ПУТЬ 1. Считаем ЧА по формуле: По крайней мере, именно так должны считать чистые активы акционерные общества. ООО рекомендовано пользоваться таким же порядком, .

ПУТЬ 2. Можно поступить и проще.

Берем итоговый показатель раздела III баланса «Капитал и резервы» и точно так же:

  1. вычитаем задолженность участников по взносам в УК.
  2. прибавляем к нему сумму доходов будущих периодов;

Такой способ вполне допустим, поскольку раздел III баланса — это сумма остатков по счетам «Уставный капитал», «Добавочный капитал», «Резервный капитал» и «Нераспределенная при­быль/не­по­кры­тый убыток», которые и представляют собой собственные средства компании, то есть ее чистые активы. И очевидно, что в минус чистые активы могут уйти только в одном случае — если у вашей компании внушительный убыток этого или прошлых периодов.

Все компании, включая субъекты малого предпринимательства, обязаны сдавать налоговикам не только баланс и отчет о прибылях и убытках, но и отчет об изменении капитала.

В этом приложении к отчетности и приводится оценка ЧА; . Кроме того, даже если вы не сообщите в отчете о стоимости ЧА, налоговики легко вычислят этот показатель сами из баланса. Последний раз в 2011 г. сведения о стоимости чистых активов АО обязаны подать в ИФНС не позднее 30 октября.

За непредставление этих сведений руководителя АО могут оштрафовать на 5000 руб. А акционерные общества и вовсе были обязаны ежеквартально извещать ИФНС о величине их чистых активов, даже если с ними все в порядке и они постоянно растут, . Правда, уже с 2012 г. эта обязанность для АО будет отменена, .

Но это никаких «индульгенций» АО не дает — налоговики прекрасно все увидят из их отчетности.

Осень — самое время навести порядок в чистых активах, чтобы улучшить отчетность к концу года Каковы же последствия «неправильного» показателя ЧА?

Тут все зависит от «глубины» их снижения:

  1. у вашей компании стоимость чистых активов стала меньше уставного капитала, то вы обязаны уменьшить уставный капитал до уровня чистых активов и зарегистрировать такое уменьшение; . Однако никакой ответственности за игнорирование этого требования не установлено. Как максимум, налоговики могут (но не обязаны) подать в суд иск о ликвидации компании; ;
  2. у вашей компании активы упали ниже размера минимального уставного капитала (10 тыс. руб. для ООО), то возникает вероятность ликвидации компании. Например, в Законе об ООО прямо указано на сей счет — «подлежит ликвидации». Мы уже неоднократно рассказывали вам о решениях судов по таким делам. И к счастью, суды в большинстве случаев приходят к выводу, что снижение чистых активов даже до отрицательных величин (а не до уровня, допустим, 1000 руб.) не является основанием для ликвидации компании; ; ; ; . Правда, некоторые суды все же ставили крест на дальнейшей судьбе вполне живучих компаний только по этому основанию; .

Контроль за уровнем чистых активов не распространяется на вновь созданные компании в течение первого года их «жизни».

То есть по итогам первого года работы у компании уровень чистых активов может уйти даже в минус. И никто, в том числе налоговики, не вправе задавать ей вопросы в связи с этим.

Кроме того, снижение чистых активов — это тревожный звонок для владельцев компании, означающий, что: а) компания генерирует убытки (тратит больше, чем зарабатывает, «проедая» капитал) и б) в случае выхода из нее владелец не получит ничего.

А значит, могут понадобиться вразумительные объяснения и для владельцев компании. Так что давайте решать проблему с вашими чистыми активами. Ведь лишние беседы ни с налоговиками, ни с собственниками компании вам ни к чему.

Действуем в 2 этапа. Вполне возможно, что ваши чистые активы снизились не из-за ухудшившегося финансового положения, а по причине:

  1. ошибок в бухгалтерском учете;
  2. неиспользования всех предусмотренных актами по бухучету возможностей вследствие неудачной учетной политики.

Значит, нужно просто найти и исправить те недочеты, которые повлекли занижение прибыли отчетного года (завышение убытка) и в итоге сказались и на чистых активах. 1. Проведите инвентаризацию имущества. Вполне возможно, что у вас есть имущество, не учтенное на балансе, например оставшаяся от арендаторов мебель или полученные «неформально» от владельцев компании ОС.

Тогда при выявлении такого имущества в результате инвентаризации и его постановке на учет по рыночным ценам вы сможете увеличить бухгалтерскую прибыль, а заодно и свои ЧА, ; .

Минус тут имеется — надо будет учесть стоимость такого имущества в налоговых доходах. Но если у вас убыток и в налоговом учете (что вероятнее всего), то платить лишний налог в бюджет не придется.

Кроме того, вы вправе амортизировать такие ОС (если это именно ОС) в налоговом учете, исходя из учтенной в доходах стоимости. Упрощенцы списать стоимость таких ОС, правда, не смогут, ведь факт его оплаты они по понятным причинам не подтвердят.

В части запасов вам тоже может помочь инвентаризация — проверьте, все ли МПЗ поставлены на баланс.

И оприходуйте выявленные излишки по рыночным ценам. 2. Оцените достоверность стоимости ОС и НМА.

Проверьте, есть ли у вас имущество, по которому можно провести по состоянию на конец года переоценку; . Это, кстати, первое, что советуют сделать для повышения ЧА.

Тут, впрочем, у вас могут возникнуть некоторые проблемы.

Во-первых, такая переоценка, скорее всего, не предусмотрена вашей учетной политикой. А между тем условие о переоценке обязательно должно содержаться в этом документе. И формально в конце года вносить в него дополнения поздновато.

Но раз результаты переоценки отражаются по состоянию на конец года, то такое дополнение учетной политики никак не скажется на достоверности промежуточной отчетности вашей компании.

Более того, вы, как бухгалтер, можете настаивать в диалоге с любым проверяющим на том, что как раз без такой переоценки годовая отчетность не в полной мере будет отражать реальное положение компании.

Кроме того, помните, что дооценка ОС вызовет у вас сопоставимый рост налога на имущество, причем уже за 2011 г. (если только вы не спецрежимная компания, которая этот налог не платит). Ну и наконец, вам придется проводить такую переоценку и в дальнейшем.

3. Проверьте ваши финансовые вложения. Если у вас есть на балансе торгуемые ценные бумаги, то нужно провести их переоценку до рыночной стоимости.

Такая переоценка может проводиться и ежемесячно, .

Соответственно, если будет иметь место дооценка таких вложений (то есть текущая рыночная стоимость превышает первоначальную), то она автоматически повысит ваши чистые активы. По неторгуемым долговым бумагам (например, векселям) проверьте, учитывали ли вы равномерно разницу между их первоначальной и номинальной стоимостью в составе прочих доходов.

Если такая «дооценка» не предусмотрена вашей учетной политикой, а дисконт по таким бумагам значителен, то имеет смысл внести в нее соответствующие поправки. 4. Проведите инвентаризацию дебиторской задолженности.

Проверьте, не следует ли:

  1. сократить резерв по сомнительным долгам, сумма которого уменьшает показатель дебиторки в балансе; . Может, какой-то долг ошибочно признан сомнительным или уже можно переоценить его как более качественный;
  2. восстановить ранее списанную на расходы дебиторку, если появилась возможность ее истребования (например, возобновилась процедура исполнения судебного решения или должник выразил готовность погасить долг).

Не стоит искусственно раздувать чистые активы, искажая отчетность.

Лучше поищите в учете ошибки и упущения, которые привели к занижению чистых активов 5. Проверьте вашу кредиторку. Тут есть два способа для снижения суммы учитываемых пассивов и наращивания бухгалтерской прибыли:

  1. посмотрите, нет ли в балансе задолженности, принятой к учету ошибочно. Вполне возможно, что, к примеру, долг с вашей стороны признан неуполномоченным лицом (акт сверки подписан без санкции директора). Тогда исправление такой ошибки автоматически повысит чистые активы.
  2. поищите задолженность, по которой истекли сроки давности и которую можно списать на доходы. Ее сумму придется включить в состав внереализационных доходов и в налоговом учете (но это пришлось бы делать в любом случае);

6. Спишите остатки резервов предстоящих расходов.

Посмотрите, не остались ли у вас в учете резервы предстоящих расходов, которые можно списать на доходы отчетного периода. Ведь подавляющая часть таких резервов с 2011 г. создавать просто нельзя — упоминание о них изъято из большинства актов по бухучету; .

Например, если у вас ранее был создан резерв предстоящих расходов на ремонт ОС и вы продлили его на 2011 г., то его сумму можно списать на доходы. Ведь создание такого резерва положениями по бухгалтерскому учету не предусмотрено. Признать его оценочным обязательством тоже нельзя — ведь никто не обязывает вас ремонтировать ОС, хотите — ремонтируйте, хотите — утилизируйте и поменяйте на новые.

7. Проверьте ваши оценочные обязательства. Проверьте правильность расчета ваших оценочных обязательств — например, под иск контрагента, штрафы, гарантийный ремонт.

Возможно, условия их признания уже изменились и сумму резервов под эти обязательства можно уменьшить или вовсе списать на доходы, , , . 8. Протестируйте активы на предмет обесценивания.

Как спрятать убытки в налоговом учете, мы подсказывали: 2010, № 23, с.

31 Про резервы под дебиторку мы уже напомнили. Но у вас могут быть созданы и резервы под обесценение неторгуемых финансовых вложений — векселя, доли в ООО, неторгуемые акции и облигации.

А также резервы под обесценение МПЗ; .

Если вы их формировали, то посмотрите, можно ли хотя бы некоторые резервы уменьшить — может быть, вы ошиблись в оценках обесценения или ситуация с ними кардинально улучшилась; .

Если, несмотря на все предпринятые действия, ваши чистые активы все равно в минусе, то придется попросить помощи у участников вашей компании. Здесь уже все зависит от того, заинтересованы ли они в сохранении компании. О том, в какой форме могут помочь вашей компании ее владельцы, чтобы это было просто и выгодно и для вас, и для них, читайте в следующей статье.

Кстати, сразу обнадежим — есть вариант увеличения стоимости чистых активов компании и без передачи «живых» денег и какого-либо иного имущества со стороны владельцев. *** Ну а теперь предупредим, какие «фокусы» для повышения уровня чистых активов устраивать не стоит. Очень часто советуют пожертвовать достоверностью отчетности и просто завысить в конце года чистые активы компании до нужного уровня.

Например, отложив списание на себестоимость каких-либо внушительных расходов IV квартала и отразив их на счете 97 «Расходы будущих периодов». Как вариант, советуют полученный аванс учесть не в качестве кредиторской задолженности, а как доход будущих периодов. Но это все временные решения, которые к тому же искажают отчетность компании.

Не стоит и просто «рисовать» в балансе или отчете об изменении капитала цифры, отличающиеся от тех, что у вас в бухгалтерских регистрах, чтобы подтянуть активы до уровня чуть повыше капитала. Ведь это слишком прямолинейная фальсификация отчетности, которая грозит не только административным штрафом, но и потерей репутации. И напоследок еще один совет — «мониторьте» ваши чистые активы постоянно, а не только в конце года и заранее продумывайте, какими операциями вы будете доводить их до безопасного уровня.

Так как лучше заранее сигнализировать директору и собственникам, что у компании проблемы, и придумывать пути их решения, пока год еще не завершен.

Последние новости по теме статьи

Важно знать!
  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов.
  • Знание базовых основ желательно, но не гарантирует решение именно вашей проблемы.

Поэтому, для вас работают бесплатные эксперты-консультанты!

Расскажите о вашей проблеме, и мы поможем ее решить! Задайте вопрос прямо сейчас!

  • Анонимно
  • Профессионально

Задайте вопрос нашему юристу!

Расскажите о вашей проблеме и мы поможем ее решить!

+